AKTUALNO
Novice
Spremljajte mesečno dogajanje na trgih.
Februar 2023 na finančnih trgih
Po razmeroma dobrem januarskem začetku leta so se borzni trgi v februarju umirili. Evropski indeksi so večinoma beležili minimalne stopnje rasti, ameriški pa manjše izgube zaradi rasti vrednosti dolarja. Največji zdrs so beležile delnice kitajskih izdajateljev, indeks Hang Seng v Hong Kongu je izgubil kar 9,41% vrednosti.
Akcija brez vstopnih stroškov
V času od 15.3. do 30.4.2023 lahko nalagate sredstva v podsklade krovnega sklada brez vstopnih stroškov.
Januar 2023 na finančnih trgih
Leto 2023 so borzni trgi začeli dobro z rastjo tečajev na večini pomembnejših borz. Delno je k temu pripomoglo odpiranje kitajskega gospodarstva po opustitvi politike ničelne tolerance do Covid-a v mesecu decembru. Dodatno hitro upada stopnja rasti inflacije, kar sproža optimistična pričakovanja, da se bližamo vrhu zategovanja monetarne politike. Hkrati z upadanjem inflacije so v januarju upadli tudi pričakovani donosi državnih obveznic. Kanadska centralna banka je dvignila obrestno mero za 0,25 odstotka
Leto 2022 na finančnih trgih in pogled v leto 2023
Leto 2022 je bilo za vlagatelje razmeroma naporno. Pričakovali smo, da bo špica inflacije zaradi počasnejše rasti potrošnje in odpravljanja ozkih grl v dobavnih verigah dosežena že pozno spomladi in se nato postopoma normalizirana do konca leta, a še zmeraj ostaja na višjih nivojih kot leto prej. Invazija ruskih sil v Ukrajini februarja 2022 je nato močno vplivala na makroekonomsko sliko.
November 2022 na finančnih trgih
November je bil na delniških trgih pozitiven, izstopajoče močni popravki so bili zabeleženi na Kitajskem in v Hong Kongu.
Oktober 2022 na finančnih trgih
Globalni razviti trgi so oktobra dosegli visoke donose in na ta način izničili septembrske izgube. Fokus zanimanja vlagateljev ostaja inflacija in poteze centralnih bank, a je bil oktober tudi mesec objav kvartalnih poslovnih rezultatov tretjega četrtletja.
September 2022 na finančnih trgih
Zaradi vztrajno visoke inflacije se je drsenje delniških trgov nadaljevalo tudi v septembru. Splošna stopnja inflacije v ZDA se je sicer spustila že drugi mesec zapored – iz 9,1% v juniju, na 8,5% v juliju in nato na 8,3% v avgustu – a stopnja osnovne inflacije (izključuje cene hrane in energije), znova narašča. Federal Reserve je zaradi tega poudarila svojo zavezanost k dvigovanju obrestnih mer toliko časa, dokler se letna stopnja inflacije ne bo spustila na sprejemljivo raven.
Avgust 2022 na finančnih trgih
Po močnem pozitivnem popravku v mesecu juliju se je rast delnic na kapitalskih trgih nadaljevala tudi v prvi polovici avgusta. Prelom je nato prišel v obliki govora predsednika odbora guvernerjev Federal Reserve, ki je namignil, da bo v boju zoper inflacijo potrebnih še kar nekaj dvigov obrestnih mer. Korekcija, ki je sledila na delniških trgih, je povzročila, da so le-ti mesec avgust zaključili v rdečih številkah.
Julij 2022 na finančnih trgih
Julijski gospodarski podatki kažejo na nadaljevanje upočasnjevanja svetovne gospodarske aktivnosti. Inflacija narašča, centralne banke dvigujejo obrestne mere, podatki o rasti BDP pa so negativni.
Junij 2022 na finančnih trgih
Inflacija nad pričakovanji je prisilila ameriško centralno banko v dvig obrestnih mer za 0,75 odstotne točke, kar je vplivalo na močan zdrs delniških trgov v mesecu juniju. Gre za najvišji posamični dvig obrestnih mer po letu 1994, napovedani pa so še dodatni dvigi.
Maj 2022 na finančnih trgih
Mesec maj je bil eden bolj turbulentnih v zadnjih letih. Ameriški borzni indeksi so denimo zabeležile največji 2-dnevni zaporedni zdrs tečajev v zadnjih dveh letih. V nadaljevanju meseca se je volatilnost nato umirila, tečaji so se popravili in ameriški indeksi so mesec na koncu zaključili na pozitivni ničli. Debata investicijske javnosti se v glavnem odvija okoli inflacije, centralne banke pa so naposled konkretno krenile na pot boja zoper to nadlogo.
April 2022 na finančnih trgih
Kljub nadaljevanju ruske invazije v Ukrajini, novice o tem dogajanju ne prevladujejo več v ekonomskih novicah.
Marec 2022 na finančnih trgih
V marcu je medije in kapitalske trge zaposlovala predvsem vojna v Ukrajini. Ker je Rusija eden od ključnih izvoznikov surovin kot so nafta in plin, so posledično močno zrasle cene le-teh.
Akcija brez vstopnih stroškov od 15.03. do 30.04.2022
V času od 15. 3. do 30. 4. 2022 lahko nalagate sredstva v naše vzajemne sklade brez vstopnih stroškov.
Mesečna poročila o poslovanju skladov v februarju
Na spletni strani objavljamo redna mesečna poročila o poslovanju skladov v februarju.
Januar 2022 na finančnih trgih
Z novim letom se pozornost investicijske javnosti usmerja v komentarje in dejanja centralnih bank. Inflacija povsod po svetu narašča, zato se od monetarnih oblasti pričakuje, da stvari spravijo pod kontrolo. Tako ni več vprašanje, “ali” temveč “kdaj”, “koliko krat” in “za koliko” bodo dvignile obrestne mere.
December 2021 na finančnih trgih
Leto 2021 se je zaključilo v pozitivnem ozračju, vsi pomembnejši borzni indeksi z izjemo Hong Konga in kitajskih delnic so trgovanje zaključili v zelenih številkah. Kljub temu so mesec zaznamovale tudi določene skrbi. Inflacija ostaja zaskrbljujoči faktor saj je decembra dosegla 6,9 % na letni ravni, kar je najvišje po juniju 1982. To je tudi spodbudilo ameriško centralno banko Federal Reserve, da je najavila pospešek umikanja monetarnih spodbud. Mesečni nakupi obveznic se bodo tako zmanjševali s tempom 3
November 2021 na finančnih trgih
Borze so novembra vse do zadnjega tedna beležile rast, kljub slabšanju dogajanja, povezanega s COVID ukrepi v Evropi, predvsem na Nizozemskem in v Avstriji. ZDA so v tretjem četrtletju beležile 4,9 % rast BDP, evroobmočje pa 3,7 % rast. Stopnja brezposelnosti je v ZDA upadla na 4,2 %, število novih iskalcev zaposlitve (199.000) pa je prav tako zabeležilo najnižjo vrednost po letu 1969. Brezposelnost v evroobmočju sicer ravno tako upada, a je v primerjavi z ZDA še na relativno visokih 7,3 %. Delnice so tor
Oktober 2021 na finančnih trgih
Po negativnem septembru so oktobra globalni kapitalski trgi večinoma okrevali, kar je bilo podkrepljeno z dobrimi rezultati poslovanja podjetij v tretjem četrtletju in popuščanja skrbi v kitajskem nepremičninskem sektorju. Kljub temu prva tema ostaja inflacija, saj cene energentov vztrajno rastejo. Centralne banke so sicer naznanile, da so pripravljene reagirati z umirjanjem monetarne politike in se na ta način boriti zoper rastoča inflacijska pričakovanja. V ZDA gospodarski podatki kažejo na upočasnje
Javne objave
13123213
Javna objava posodobljenih dokumentov skladov
Spremembe in dopolnitve v prospektih so predvsem v zvezi z novimi zahtevami ZISDU-3 in njegovimi podzakonskimi akti. Dokument s ključnimi informacijami nadomešča dosedanji Dokument s ključnimi podatki za vlagatelje (KIID).
Javna objava posodobljenih dokumentov skladov
Z današnjim dnem, 3.5.2022, pričnejo veljati spremembe pravil upravljanja Krovnega sklada PSP v delu, ki se nanaša na vse podsklade krovnega sklada. Ob tem je bila opravljena posodobitev prospekta krovnega sklada in prospekta vzajemnega sklada z vključenimi pravili upravljanja ter posodobitev dokumenta s ključnimi podatki za vlagatelja posameznega sklada.
Poročilo o izvajanju politike sodelovanja za leto 2021
Skladno s 317.b členom Zakona o gospodarskih družbah in Politiko sodelovanja družba objavlja: - Poročilo o izvajanju politike sodelovanja za leto 2021.
Javna objava revidiranih letnih poročil 2021
Družba obvešča, da je na strani posameznega sklada v rubriki Aktualna poročila in arhiv objavljeno - letno poročilo 2021 za Krovni sklad PSP oziroma - letno poročilo 2021 za vzajemni sklad Lillywhite 7 Rock; ter na strani O družbi v rubriki Finančni podatki - letno poročilo 2021 za Primorske sklade.
Informacija o spremembi pravil upravljanja krovnega sklada PSP
Zaradi vedno večje digitalizacije finančne industrije je družba za upravljanje uredila možnost pristopa k pravilom upravljanja z uporabo sredstev elektronske identifikacije ter možnost elektronskega digitalnega poslovanja vlagateljev z družbo za upravljanje, ki sledi izvedbi pregleda stranke.
Besedilo sprememb in prečiščeno besedilo prospekta krovnega sklada PSP z vključenimi pravili upravljanja
V zvezi z informacijo o spremembi pravil upravljanja Krovnega sklada PSP, objavljeno dne 19.4.2022, objavljamo Prospekt Krovnega sklada PSP z vključenimi pravili upravljanja (pregled sprememb in dopolnitev); Prospekt Krovnega sklada PSP z vključenimi pravili upravljanja (prečiščeno besedilo),
Vpis oddelitve po pogodbi o delitvi in prevzemu v sodni register
Dodatne informacije: Vlagatelji lahko pridobijo dodatne informacije na sedežu družbe Primorski skladi, d.o.o., Koper, na telefonski številki 05 66 33 150 ali preko elektronske pošte info@primorski-skladi.si. Družba PRIMORSKI SKLADI, d.o.o., Koper, Pristaniška ulica 12, Koper, na podlagi 214. člena ZISDU-3 in Sklepa o objavah in neposrednem obveščanju imetnikov enot, obvešča, da je bila dne 18.11.2021 v sodni register vpisana oddelitev po pogodbi o delitvi in prevzemu z dne 2.9.2021, na podlagi katere se
Obvestilo o znižanju vstopnih stroškov
Uprava družbe za upravljanje Primorski skladi, d.o.o., Koper, je dne 30.9.2021 sprejela sklep, da se v času trajanja posebne marketinške akcije, od dne 15. 10. 2021 do vključno dne 15. 12. 2021, pri enkratnih vplačilih v podsklade PSP PIKA, PSP ŽIVA, PSP MODRA LINIJA, PSP OPTIMA in FT Quant vstopni stroški ne bodo zaračunavali.
Javna objava polletnih poročil 2021
V rubriki Aktualna poročila in arhiv na strani posameznega podsklada ter vzajemenga sklada je obljavljeno polletno poročilo 2021 za Krovni sklad PSP oz. polletno poročilo 2021 za vzajemni sklad Lillywhite 7 Rock.
Strokovni članki
Postaja vroče
Februar je na delniških trgih minil v bolj umirjenem ozračju. Začel se je pozitivno a so nato začele prihajati informacije o stopnji inflacije v ZDA in nekaterih državah evroobmočja, ki so nekoliko ohladile entuziazem vlagateljev. Ameriški borzni indeksi so tudi pod vplivom močnejšega dolarja mesec zaključili v rdečih številkah, evropski so bili večinoma malce v zelenem, še najbolj je izstopal prav slovenski SBITOP s kar 5,6% mesečno rastjo, kar je predvsem posledica 9% rasti tečaja delnice banke NLB. K b
Konkurenca na trgu denarja
Quantitative Easing je bila politika monetarnega sproščanja v ZDA, ki je v zadnjih desetih letih ustvarila morje presežne likvidnosti v bančnem sistemu. Podobno politiko so centralne banke več let izvajale v večini razvitih držav sveta.
Let's fight the FED
Pozitivni naboj na delniških trgih vztraja tudi v prvih dneh februarja. Odboj od dna, ki se je plaho začel konec lanskega septembra na vrhuncu panike zaradi rasti obrestnih mer in je bil takrat s čisto tehničnega, »oversold« vidika tudi pričakovan, se počasi razvija v mini-evforijo. Kratkoročno smo že precej v »overbought«, evforičnem območju obnašanja vlagateljev.
Dober začetek
Če je bil december za imetnike delnic nekoliko slabši, prva dva tedna novega leta vsaj zaenkrat kažeta da bo januar v tem pogledu bistveno boljši. Predvsem trgi v razvoju in evropske delnice so leto začele zelo spodbudno. Ameriške malce zaostajajo, tepe jih pa še drsenje vrednosti dolarja, kar pomeni da vlagatelji v ameriške delnice, ki živijo izven ZDA ne občutijo rasti vrednosti teh naložb.
Kje smo in kam gremo
Zadnji trgovalni dnevi iztekajočega se leta kažejo, da se božično rajanje, vsaj na delniških trgih letos ne bo zgodilo. Tečaji na večini razvitih trgov so se v mesecu decembru namreč nekoliko znižali. Nič dramatičnega zaenkrat, a zdi se, da se je predhodna novembrska veselica zaradi pričakovanj o preobratu monetarne politike po zadnjih nastopih centranih bankirjev vseeno malce ohladila.
Zaključek leta v božičnem duhu
Pozitivni oktobrski sentiment na borzah se je nadaljeval tudi v novembru. Večina pomembnejših borznih indeksov je v zadnjem mesecu pridobila dodatnih 5% ali 6% vrednosti. Septembrski strah je torej dokončno pozabljen, med vlagatelji prevladuje močan optimizem glede »božičnega pospeška« in izboljšanja situacije v letu 2023. Predvsem pa te špekulacije podžiga zgodba o skorajšnjem preobratu monetarne politike, ki iz meseca v mesec kar nekako vztraja v medijih.
Vzdušje znova pozitivno
Konec septembra smo ugibali o možnosti kratkoročnega tehničnega popravka, ker so bili borzni trgi takrat v močno »oversold« situaciji. Prevladovala sta strah in negativne informacije. Prvo polovico oktobra je sicer še zaznamovalo postopno drsenje borznih tečajev, a je večino najpomembnejših borz do konca oktobra vendarle zajelo nekaj optimizma.
Run to the hills
V našem avgustovskem poročilu smo komentirali poletni popravek delniških tečajev na borzah in opozorili, da se utegnejo trgi v naslednjih tednih znova obrniti navzdol. To se je tudi zgodilo in danes lahko opazujemo, kako se je celotna poletna rast preprosto stopila. Poglavitni delniški indeksi (na sliki ameriški S&P500) so se vrnili na izhodišče pred popravkom, ki se je začel v sredini junija.
Vzpon inflacije in umetnost mehkega pristanka
Prva polovica leta vlagateljev na kapitalskih trgih v glavnem ni navdušila. Večina pomembnejših borznih indeksov je v rdečih številkah. Pričakovanja v začetku leta so bila prevladujoče pozitivna, realnost pa je nekoliko drugačna. Kako smo se znašli tu?
Poletni obrat
Sredi julija smo v našem tedenskem poročilu opozorili, da se obeta možnost večjega kratkoročnega popravka navzgor in dejansko je do tega tudi prišlo. Večina pomembnejših borznih indeksov je nato od takrat do sredine avgusta pridobila med 8% in 16% vrednosti.
FED pivot?
Prejšnji teden smo pisali o potezah ECB, pa dajmo ta teden pozornost preusmeriti na ameriško FED. V torek 26. in sredo 27. julija je ameriška centralna banka Federal Reserve izvedla svoj zadnji sestanek monetarnega odbora pred poletnimi počitnicami. Če ne bo vmes potrebe po izrednem ukrepanju, je naslednji sestanek predviden za konec septembra.
Whatever it takes
Julij je bil prelomen mesec za Evropsko Centralno banko in monetarno politiko Evropske Unije. V četrtek, 21. julija je ECB dvignila vse tri obrestne mere za 0,5 odstotne točke. Monetarna politika evroobmočja se torej prvič po letu 2014 umika iz območja negativnih obrestnih mer.
Don't fight the FED?
Drsenje tečajev delnic na kapitalskih trgih se je v zadnjih tednih nekoliko umirilo, a negotovost je visoka. Strahovi pred recesijo se krepijo, prav zaradi tega pa je bil tudi negativni sentiment že razmeroma močan, kar obeta tudi možnost večjega (vsaj kratkoročnega) popravka navzgor in zdi se, da se v zadnjih dneh ravno to tudi dogaja.
Popuščanje špekulativne komponente cen
Delniški borzni indeksi so v glavnem še zmeraj usmerjeni navzdol, vmes pa pot prekinjajo krajši ali daljši pozitivni popravki. Gre za tipično nihanje v razpoloženju vlagateljev, ki včasih kulminira v pretiranem pesimizmu, nato pride do pozitivnega odboja, ki vlagatelje znova spravi v stanje optimizma. Sledi nova doza slabših podatkov iz realnega gospodarstva, kar finančne trge nato spet obrne navzdol. To ciklično drsenje z vmesnimi poskusi preobrata je značilno delovanje medvedjega borznega trenda.
Prilagajanje novi realnosti
Na borznih trgih prevladuje volatilnost. V praksi to pomeni velike dnevne premike borznih indeksov v obe smeri, ki pogosto presegajo 3% na dnevni ravni. Skupni trend je zaenkrat še vedno negativen, v zadnjih dneh se sicer tempo drsenja nekoliko ustavlja in se poskuša doseči preobrat, a pričakovati moramo dogajanje v valovih, tudi večmesečnih v obe smeri.
Padli covidni borzni angeli
Kaj za vlagatelje pomenijo dvigi temeljnih obrestnih mer, korekcija delniških indeksov in morebiten pok balončka tehnoloških delnic?
Sprememba cilja
Po marčevskem popravku je v drugi polovici aprila na borzah znova zapihal nekoliko hladnejši veter. Vojna v Ukrajini se je umaknila iz prvega plana, zanimanje vlagateljev pa so ponovno prevzeli bolj splošni, globalni makroekonomski podatki. Med temi je najpomembnejši relativno visoka stopnja inflacije, ki pri približno 8% letno hitro znižuje kupno moč prebivalstva.
Keep raising until something breaks
Druga polovica marca je na borzne trge pričakovano prinesla močan popravek tečajev. Kot smo ocenjevali v našem predhodnem poročilu, gre najbrž za to, da so vlagatelji prebavili začetni šok po izbruhu vojne, ki je konec februarja nenadoma potisnil borze globoko v območje strahu.
Bilanca disruptivnega leta
Seveda so predvsem evropske borze močno pod vtisom dogajanja v Ukrajini. Vsaka omemba napredka v mirovnih pogovorih povzroči skok evropskih borz, vsak dodaten dan brez rešitve pa vleče tečaje navzdol. Zadnji dnevi tik pred nastankom tega članka sicer kažejo, da so tudi evropski vlagatelji začetni šok bolj ali manj prebavili. Poglavitni evropski borzni indeksi se denimo nahajajo le še približno 4% do 5% pod nivoji izpred začetka rusko-ukrajinskega konflikta.
Vojna v Ukrajini: Posledice in premisleki za finančne trge
Negotovost povzroča velike dnevne premike pri tečajih delnic, obveznic, surovin in valut. Medtem tudi vlagatelji iščejo varno zavetje.
Ruski medved na evropskih borzah
V minulem tednu je nedvomno vso pozornost javnosti pritegnil razvoj dogodkov v Ukrajini. Tudi borze seveda niso ostale imune na to dogajanje.
Inflacija uhaja
Po negativnem januarju so finančni trgi v začetku februarja doživeli umiritev in se tudi malce popravili. Januar je bil sicer najbolj negativen za ameriške delnice, posebej za tiste iz tehnološke panoge. Med redkimi pozitivnimi borzami se je poleg britanske in brazilske znašla tudi domača Ljubljanska borza, katere indeks SBITOP je tudi v januarju pridobil 2,5%.
Negotov začetek
Prvi tedni novega leta borznim indeksom povzročajo težave. Izjema je slovenski SBITOP, ki nadaljuje s pozitivnimi premiki, ostali pa očitno že čutijo hladen piš, ki prihaja iz največje tiskarne denarja na svetu. V nadaljevanju si podrobneje poglejmo dosedanje januarsko dogajanje.
Se obeta leto jastreba?
Letošnje leto je bilo eno od bolj izjemnih vsaj za ameriške delniške trge. Rast je bila sicer nekoliko bolj selektivna in skoncentrirana predvsem na tehnološke gigante. Tako tehnološki indeks Nasdaq kot S&P500, kjer delnice, kot so Microsoft, Google, Apple, Amazon in Tesla, skupaj dosegajo 20 % utež v indeksu, sta pridobila približno 20 % vrednosti. Ostali indeksi, ki vključujejo tudi manjša podjetja ali pa tem petim gigantom ne posvečajo take teže, se niso tako izkazali. Dow Jones Industrials je denimo n
Prvi primer virusa inflacije v federal reserve?
November se je na delniških trgih zaključil pretežno v rdečih številkah. Svetla izstopajoča zvezda na globalni ravni je bila tokrat domača Ljubljanska borza oziroma indeks SBITOP. V novembru je pridobil kar 3,5 % in s tem popolnoma povozil ostale pomembnejše indekse, ki so bili večinoma vsi v minusu z izjemo tehnološkega Nasdaqa, pa še ta je komajda izvlekel malenkosten 0,25 % na mesečni ravni. Lepo, slovenske delnice so si glede na relativna vrednotenja v primerjavi s tujimi po dolgem času vendarle zaslu
Zakaj se vse draži? To so vzroki in posledice inflacije
Inflacija je v zadnjih mesecih močno poskočila, hkrati pa povzročila strah med vlagatelji zaradi potencialno negativnih učinkov na borze, obrestne mere in samo gospodarstvo. Prav tako si mnogi belijo glavo z vprašanji, zakaj je trenutna inflacija tako visoka, ali je možna hiperinflacija in ali bodo šle obrestne mere končno navzgor. Statistični urad Republike Slovenije je poročal, da so cene življenjskih potrebščin v Sloveniji zrasle za tri odstotke na letni ravni, medtem ko je Eurostat objavil, da je n
Plešemo, dokler se glasba ne ustavi
Oktober in začetek novembra sta bila po septembrskem zdrsu borznih indeksov večinoma zelo pozitivna. Prednjačili so ameriški trgi, kjer je oktobrska povprečna 7 % rast res impresivna. Sledi jim preostali del razvite Evrope, ki je pridobil med 2 % in 5 %. Zaostajajo tokrat predvsem azijski trgi in domača borza, kjer oktobrske stopnje rasti komajda dosegajo 1 %. Glavna makroekonomska zgodba so še zmeraj inflacijski pritiski. Ti še naraščajo, v ZDA so pred dnevi že namerili 6,2 % stopnjo rasti cen na letn