Deset let po stečaju Lehman Brothers
Nič novega na finančnih trgih minuli teden. Ameriške borze so vrtijo okrog rekordne vrednosti, ostali del sveta pa tega navdušenja ne deli. Med omembe vrednim dogajanjem morda velja omeniti zasedanje ECB. Kot je bilo nekako predvideno, se z mesecem septembrom izteka četrtletje, ko je ECB na trgih kupila za 30 milijard EUR državnih obveznic mesečno. Od meseca oktobra pa vse do decembra bo ta znesek upadel na 15 milijard mesečno, z mesecem januarjem 2019 pa se program Quantitative Easing tudi v Evropi naposled poslavlja. Zanimivo je predvsem dejstvo, da se evropske borze letos držijo precej slabše od ameriških, kljub temu, da ECB še aktivno kupuje obveznice medtem ko ameriška Federal Reserve vse hitreje znižuje svojo bilančno vsoto in zvišuje ključno obrestno mero. Monetarna politika je v torej v ZDA precej bolj restriktivna od evropske, a imajo s tem dejstvom evropske borze očitno večje težave kot ameriške. Morda zato, ker so slednje še precej pod vtisom velikih davčnih olajšav iz začetka leta, ki so pomembno vplivale tudi na začasen skok rasti BDP v ZDA. A ta enkratni efekt je najbrž v tretjem kvartalu dosegel svoj vrh in bo počasi začel veneti. Tudi gospodarska rast ZDA bo torej v naslednjih četrtletjih drsela proti nižjim stopnjam, kar se trenutno denimo že dogaja v Evropi.